Monetary Policy and Racial Inequality in Housing Markets: A Study of 140 US Metropolitan Areas

Cet article porte sur l’impact différentiel de la politique monétaire sur l’accession à la propriété et le rendement de l’investissement résidentiel chez les ménages de personnes noires, hispaniques et blanches. À l’aide de données sur 13 millions de reventes de 1993 à 2000, nous analysons le nombre de nouveaux accédants à la propriété et de propriétaires qui revendent leur maison, et le rendement de l’investissement par groupe racisé dans 140 zones métropolitaines des États-Unis. Nous concluons qu’il existe une hétérogénéité importante : une unité de resserrement monétaire entraîne un rendement de l’investissement de 15 % inférieur et un taux d’accession à la propriété de 31 % inférieur chez les ménages des groupes minoritaires comparativement aux ménages de personnes blanches. Cette hétérogénéité est surtout attribuable à la réaction moins favorable du marché du travail chez les groupes minoritaires lors d’une contraction de la politique monétaire. Nous concluons que la politique monétaire a une incidence involontaire sur les inégalités raciales sur le marché du logement.