Canadian Financial Stress and Macroeconomic Conditions
De graves perturbations sur les marchés financiers, comme celles observées durant la crise financière mondiale de 2008 ou la pandémie de COVID-19, peuvent nuire à la stabilité de l’ensemble du système financier et aggraver les ralentissements macroéconomiques.
Je construis dans cette étude un nouvel indice composite pour mesurer les tensions sur les marchés financiers canadiens. L’indice rend compte des tensions systémiques. Il augmente beaucoup plus lorsque des tensions s’exercent simultanément sur plusieurs marchés que lorsqu’elles surviennent séparément sur des marchés particuliers.
L’indice peut être utilisé à des fins de surveillance. Il atteint un pic pendant la pandémie de COVID-19, presque aussi élevé que pendant la crise de 2008. L’indice peut également servir à modéliser des relations macroéconomiques non linéaires. Les conditions macroéconomiques se détériorent considérablement lorsque l’indice des tensions financières au Canada est supérieur à son 90e centile.