Biographie

Stefano Gnocchi occupe le poste de directeur principal de recherches au département des Analyses de l’économie canadienne. Ses travaux portent, entre autres, sur la macroéconomie, l’économie monétaire, la politique monétaire et la politique budgétaire. Avant son entrée à la Banque, M. Gnocchi enseignait à l’Université Autonome de Barcelone et à la Barcelona Graduate School of Economics. Il est titulaire d’un doctorat en économie de l’Université Pompeu Fabra.

Domaines de recherche: Économie monétaire Macroéconomie Politique monétaire et budgétaire

Documents d'analyse du personnel

The Output-Inflation Trade-off in Canada

Document d’analyse du personnel 2024-7 Stefano Gnocchi, Fanny McKellips, Rodrigo Sekkel, Laure Simon, Yinxi Xie, Yang Zhang
Nous expliquons comment les modèles économiques de la Banque du Canada rendent compte de l’arbitrage entre la production et l’inflation au pays. Nous présentons de nouvelles estimations de cet arbitrage et les comparons à celles issues des modèles macroéconomiques de la Banque.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Méthodes économétriques et statistiques, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E52

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Documents de travail du personnel

Time Use and Macroeconomic Uncertainty

Document de travail du personnel 2023-29 Matteo Cacciatore, Stefano Gnocchi, Daniela Hauser
Nous estimons les effets de l’incertitude économique sur l’emploi du temps et discutons de ses implications macroéconomiques. Nous créons un modèle pour montrer que la substitution entre le travail marchand et non marchand fournit une marge d’assurance supplémentaire aux ménages, affaiblissant l’épargne et l’offre de travail de précaution, et diminuant la demande globale, ce qui amplifie ultimement les effets de contraction de l’incertitude.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Demande intérieure et composantes, Incertitude et politique monétaire, Maladie à coronavirus (COVID-19) Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E32, E5, E52, J, J2, J22

Average is Good Enough: Average-inflation Targeting and the ELB

Document de travail du personnel 2020-31 Robert Amano, Stefano Gnocchi, Sylvain Leduc, Joel Wagner
La Grande Récession et la pandémie qui sévit présentement ont attiré l’attention sur la contrainte qu’impose la valeur plancher des taux d’intérêt nominaux.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cycles et fluctuations économiques, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E3, E31, E32, E5, E52

Downward Nominal Wage Rigidity Meets the Zero Lower Bound

Document de travail du personnel 2017-16 Robert Amano, Stefano Gnocchi
Nous intégrons la rigidité à la baisse des salaires nominaux à un modèle de type nouveau Keynésien standard à prix et salaires rigides dans lequel la borne du zéro des taux d’intérêt constitue parfois une contrainte. Nous constatons que la rigidité des salaires non seulement réduit la fréquence des épisodes où les taux d’intérêt nominaux atteignent la borne du zéro, mais atténue la gravité des récessions concomitantes.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Marchés du travail Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E32, E5, E52

Monetary Commitment and the Level of Public Debt

Document de travail du personnel 2016-3 Stefano Gnocchi, Luisa Lambertini
Nous analysons les interactions entre une politique monétaire à laquelle l’autorité responsable n’entend pas déroger et une politique budgétaire discrétionnaire, à l’aide d’un modèle caractérisé par l’existence d’une dette publique, des dépenses publiques endogènes, des distorsions fiscales et des rigidités nominales.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Crédibilité, Politique budgétaire Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E32, E5, E52

Housework and Fiscal Expansions

Document de travail du personnel 2014-34 Daniela Hauser, Evi Pappa, Stefano Gnocchi
Nous construisons un modèle de cycle économique standard auquel nous intégrons les travaux ménagers, et que nous étalonnons en fonction de données sur l’emploi du temps, afin d’assujettir aux données la complémentarité entre la consommation et les heures travaillées et d’établir le lien entre le degré de cette complémentarité et la taille des multiplicateurs budgétaires.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Politique budgétaire Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E32, E5, E52, E6, E62

Labor Market Participation, Unemployment and Monetary Policy

Document de travail du personnel 2014-9 Alessia Campolmi, Stefano Gnocchi
Les auteurs incorporent la décision de participer ou non au marché du travail à un modèle néokeynésien standard avec frictions d’appariement.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Marchés du travail, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E32, E5, E52

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Publications de la Banque

Articles de la Revue de la Banque du Canada

16 mai 2016

Analyse microéconomique et macroéconomique de la rigidité à la baisse des salaires nominaux

Revue de la Banque du Canada - Printemps 2016 Robert Amano, Dany Brouillette, Stefano Gnocchi, Natalia Kyui
L’article examine l’ampleur de la rigidité à la baisse des salaires nominaux (RBSN) au Canada et ses implications pour la politique monétaire. Les auteurs se demandent si l’existence de la RBSN constitue un argument suffisant en faveur du relèvement de la cible d’inflation si l’on répond adéquatement aux préoccupations à l’égard de la valeur plancher des taux d’intérêt nominaux.
Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Cibles en matière d'inflation, Inflation et prix, Marchés du travail Code(s) JEL : E, E3, E4, E5, J, J2, J23, J3, J30

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Publications dans des revues

Revues avec comités de lecture

  • « Housework and Fiscal Expansions »,
    (avec la collaboration de Daniela Hauser et Evi Pappa), Journal of Monetary Economics, vol. 79, pages 94-108, mai 2016.
  • « Labor Market Participation, Unemployment and Monetary Policy »,
    (avec la collaboration de Alessia Campolmi), Journal of Monetary Economics, vol. 79, pages 17-29, mai 2016.
  • « Do Labor Market Institutions Matter for Business Cycles? »,
    (avec la collaboration de Andresa Lagerborg et Evi Pappa), Journal of Economic Dynamics and Control, vol. 51, pages 299-317, février 2015.
  • « Monetary Commitment and Fiscal Discretion: The Optimal Policy Mix »,
    American Economic Journal: Macroeconomics, vol. 5, no 2, pages 187-216, avril 2013.
  • « Non-Atomistic Wage Setters and Monetary Policy in a New-Keynesian Framework »,
    Journal of Money, Credit and Banking, vol. 41, no 8, pages 1613-1630, décembre 2009.

Autres

Travaux de recherche

  • « Discretionary Fiscal Policy and Optimal Monetary Policy in a Currency Area »,
    Working Paper No. 602, Dipartimento di Scienze Economiche Bologna, 2007.
  • « Optimal simple monetary policy rules and non-atomistic wage setters in a New-Keynesian framework »,
    Working Paper No. 690, European Central Bank, 2006.