E6 - Politique macroéconomique, aspects macroéconomiques des finances publiques et perspectives générales

• The Prudential Toolkit with Shadow Banking

  Document de travail du personnel 2025-9 Kinda Hachem, Martin Kuncl

  Les autorités de réglementation peuvent-elles suivre l’évolution des moyens créatifs déployés par les banques pour contourner la réglementation? Notre analyse dissèque les arbitrages entre les réglementations fixes et les règles déclenchées en période de crise, et démontre que ces dernières sont particulièrement susceptibles d’être contournées et peuvent donner lieu à des renflouements de plus grande ampleur et plus coûteux.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) de recherche: Institutions financières, Réglementation et politiques relatives au système financier, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D6, D62, E, E6, E61, G, G0, G01, G2, G21, G28

• Estimating the impacts on GDP of natural disasters in Canada

  Note analytique du personnel 2025-5 Tatjana Dahlhaus, Thibaut Duprey, Craig Johnston

  Les phénomènes météorologiques extrêmes contribuent à accentuer la volatilité de l’activité économique et des prix et brouillent l’évaluation des tendances économiques de fond. Dans cette optique, nous procédons à un examen en temps voulu de l’effet des catastrophes naturelles sur le produit intérieur brut (PIB) canadien.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) de recherche: Changements climatiques, Demande intérieure et composantes, Évolution économique régionale, Méthodes économétriques et statistiques, Politique budgétaire Code(s) JEL : B, B2, B23, C, C1, C13, C2, C23, E, E1, E17, E3, E37, E6, E62, H, H6

• Breaking Down the US Employment Multiplier Using Micro­-Level Data

  Document de travail du personnel 2025-8 Edoardo Briganti, Holt Dwyer, Ricardo Duque Gabriel, Victor Sellemi

  Nous construisons un nouvel ensemble de données sur les contrats imprévus et examinons leurs effets sur la croissance de l’emploi. Nous constatons des effets positifs, significatifs et persistants sur les entreprises de moins de 150 employés, et estimons un coût par emploi créé inférieur aux estimations précédentes.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) de recherche: Politique budgétaire Code(s) JEL : E, E6, E62

• Interaction of Macroprudential and Monetary Policies: Practice Ahead of Theory

  Document d’analyse du personnel 2024-18 Thibaut Duprey, Yaz Terajima, Jing Yang

  Nous nous appuyons sur l’expérience du Canada pour examiner comment les politiques monétaire et macroprudentielle interagissent et peuvent se compléter pour atteindre leurs objectifs respectifs en matière de stabilité des prix et de stabilité financière.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) de recherche: Politique monétaire, Stabilité financière Code(s) JEL : E, E3, E37, E5, E52, E58, E6, E61, G, G0, G01, G2, G21, G28

• Does Unconventional Monetary and Fiscal Policy Contribute to the COVID Inflation Surge in the US?

  Document de travail du personnel 2024-38 Jing Cynthia Wu, Yinxi Xie, Ji Zhang

  Nous évaluons si les politiques monétaire et budgétaire non conventionnelles mises en œuvre aux États Unis en réponse à la pandémie de COVID-19 ont contribué à la poussée de l’inflation observée de 2021 à 2023. Pour ce faire, nous utilisons différentes méthodes empiriques et nous arrivons à un résultat nul.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) de recherche: Cycles et fluctuations économiques, Inflation et prix, Politique budgétaire, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E3, E31, E5, E52, E6, E63

• Ecosystem Models for a Central Bank Digital Currency: Analysis Framework and Potential Models

  Document d’analyse du personnel 2024-13 Youming Liu, Francisco Rivadeneyra, Edona Reshidi, Oleksandr Shcherbakov, André Stenzel

  Dans cette note, nous analysons différents modèles économiques pour un écosystème de monnaie numérique de banque centrale (MNBC), qui se distinguent par les niveaux de participation de la banque centrale au marché et l’utilisation de différents leviers de politiques. Notre analyse donne à penser qu’il y a lieu de faire des compromis entre les coûts assumés par la banque centrale et la capacité de cette dernière à atteindre ses objectifs, comme l’accès universel.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) de recherche: Monnaies numériques et technologies financières, Recherches menées par les banques centrales, Services financiers Code(s) JEL : E, E5, E58, E6, E61, L, L5

• Central Bank Liquidity Policy in Modern Times

  Document d’analyse du personnel 2024-6 Skylar Brooks

  À travers différentes dimensions des politiques relatives aux liquidités de banque centrale, j’aborde les grands changements depuis la crise financière mondiale de 2008-2009 et fais ressortir des défis, choix et considérations clés pour les concepteurs d’outils de liquidités de banque centrale de nos jours.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) de recherche: Fonction de prêteur de dernier ressort, Institutions financières, Marchés financiers, Recherches menées par les banques centrales, Stabilité financière Code(s) JEL : D, D5, D53, E, E5, E58, E6, E61, G, G0, G01, G2, G21, G23, H, H1, H12

• Sources d’inflation durant la pandémie au Canada : une application du modèle de Bernanke et Blanchard

  Note analytique du personnel 2024-13 Fares Bounajm, Jean Garry Junior Roc, Yang Zhang

  Nous explorons les facteurs derrière la montée de l’inflation au Canada durant la pandémie de COVID-19. Cette analyse s’inscrit dans un vaste effort auquel participent 11 banques centrales, chacune utilisant le modèle de Bernanke et Blanchard (2023) pour cerner les similitudes et les différences entre les économies.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) de recherche: Inflation et prix, Marchés du travail, Modèles économiques Code(s) JEL : E, E2, E24, E3, E31, E37, E5, E52, E6

• The Macroeconomic Implications of Coholding

  Document de travail du personnel 2024-16 Michael Boutros, Andrej Mijakovic

  Les ménages considérés comme emprunteurs-épargnants ont à la fois des dettes de carte de crédit à frais élevés et des liquidités à faible rendement. Nous étudions l’incidence de cette situation sur les politiques budgétaire et monétaire, et constatons qu’en réaction à une hausse de revenu, ces ménages augmentent moins leur consommation à court terme, mais plus à long terme.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) de recherche: Modèles économiques, Politique budgétaire, Politique monétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E2, E21, E4, E44, E6, E62, G, G5, G51

• The Neutral Interest Rate: Past, Present and Future

  Document d’analyse du personnel 2024-3 Matteo Cacciatore, Bruno Feunou, Galip Kemal Ozhan

  La baisse des taux d’intérêt réels sans risque au cours des trois dernières décennies a relancé les discussions au sujet du taux d’intérêt neutre réel, « R* ». Nous nous intéressons aux déterminants et aux méthodes d’estimation du taux neutre ainsi qu’aux facteurs influant sur sa baisse et sa trajectoire future.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents d'analyse du personnel Sujet(s) de recherche: Cadre de la politique monétaire, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, E6, E62