High-Cost Consumer Credit: Desperation, Temptation and Default
J’étudie l’incidence sur le bien-être de la réglementation du crédit à la consommation à taux élevé aux États-Unis. J’estime un modèle à agents hétérogènes intégrant le risque idiosyncrasique non assurable, la tarification des prêts basée sur le risque, et les préférences hétérogènes présentes, notamment, parmi les ménages trop portés à emprunter. Je constate que le tiers des personnes qui contractent des emprunts à taux élevé sont dépensières. Les limites réglementaires s’appliquant universellement aux emprunts ont des effets différenciés sur les ménages dépensiers. Les ménages à haut revenu tirent avantage des restrictions sur les emprunts parce que les prêteurs leur offrent une tarification moins contraignante leur permettant de se surendetter. Les ménages à faible revenu, eux, se voient imposer des taux d’emprunt ciblés et contraignants qui limitent leur capacité d’emprunt, de sorte que les restrictions sur les emprunts ne peuvent améliorer leur bien-être.