How Do Agents Form Macroeconomic Expectations? Evidence from Inflation Uncertainty

Cette étude analyse les comportements de l’incertitude à travers le prisme de différents modèles répandus de formation des anticipations. Le modèle des anticipations rationnelles fondées sur une information complète prédit que l’incertitude ex ante et la variance des erreurs de prévision ex post sont égales à la volatilité conditionnelle des chocs sur les déterminants des facteurs fondamentaux. Les modèles avec information incomplète (p. ex., les modèles avec information rigide ou avec information bruitée) et les modèles non rationnels (p. ex., le modèle des anticipations diagnostiques) prédisent des classements distinctifs de ces moments statistiques. L’étude montre également que l’incertitude conduit à des contraintes paramétriques supplémentaires qui rendent le modèle avec information rigide préférable au modèle avec information bruitée comme modèle de rigidité de l’information, même si les deux prédisent des profils globaux similaires d’erreurs de prévision et de divergence.