Notes analytiques du personnel

• It takes a panel to predict the future: What the stock market says about future economic growth in Canada

  Note analytique du personnel 2023-9 Greg Adams, Jean-Sébastien Fontaine

  Les ratios d’évaluation sur le marché boursier canadien peuvent aider à révéler les attentes des investisseurs quant à la croissance future de l’économie parce que l’incidence de la croissance économique sur les ratios d’évaluation peut varier dans toutes les industries. Nous constatons que cette variation contribue à produire des prévisions précises de la croissance future du produit intérieur brut réel au Canada. Les prévisions de notre modèle ont baissé d’un peu plus de 3 points de pourcentage entre janvier 2022 et février 2023, soit une période pendant laquelle la Banque du Canada a relevé rapidement le taux du financement à un jour. Nous constatons aussi que les industries sensibles aux taux d’intérêt ont contribué de façon disproportionnée à ce ralentissement attendu de la croissance.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E44, E47, E5, E52

• Markups and inflation during the COVID-19 pandemic

  Note analytique du personnel 2023-8 Olga Bilyk, Timothy Grieder, Mikael Khan

  Nous constatons que les prix et les coûts des entreprises axées sur la consommation ont évolué à peu près dans les mêmes proportions pendant la pandémie de COVID-19. Cela signifie que les entreprises ont répercuté intégralement la hausse de leurs coûts sur les prix qu’elles facturaient. Toutefois, compte tenu des lacunes dans les données et des incertitudes liées à l’estimation des ratios de marge, nos résultats doivent être considérés comme indicatifs plutôt que probants.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Inflation et prix Code(s) JEL : D, D2, D4, E, E2, E3, L, L1

• Benchmarks for assessing labour market health: 2023 update

  Note analytique du personnel 2023-7 Erik Ens, Kurt See, Corinne Luu

  Nous améliorons les valeurs de référence établies pour évaluer la santé du marché canadien du travail. Nous montrons que le marché du travail reste tendu malgré les récentes fortes hausses de l’offre de main-d’œuvre, y compris parmi les femmes du groupe d’âge le plus actif. Nous évaluons aussi l’assouplissement attendu des conditions sur le marché du travail dans un contexte de croissance démographique élevée.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Maladie à coronavirus (COVID-19), Marchés du travail, Méthodes économétriques et statistiques, Politique monétaire Code(s) JEL : E, E2, E24, J, J2, J21, J6

• Potential output and the neutral rate in Canada: 2023 assessment

  Note analytique du personnel 2023-6 Julien Champagne, Christopher Hajzler, Dmitry Matveev, Harlee Melinchuk, Antoine Poulin-Moore, Galip Kemal Ozhan, Youngmin Park, Temel Taskin

  Nous prévoyons un rebond de la croissance de la production potentielle, qui devrait passer de 1,4 % en 2022 à 2,2 % en moyenne entre 2023 et 2026. Nous avons revu à la baisse nos estimations de la croissance pour la période 2022-2025 par rapport à l’évaluation d’avril 2022. Le taux nominal neutre au Canada reste inchangé et se situe dans une fourchette allant de 2 à 3 %.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Marchés du travail, Modèles économiques, Politique monétaire, Production potentielle, Productivité, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E2, E3, E4, E5

• Assessing global potential output growth and the US neutral rate: April 2023

  Note analytique du personnel 2023-5 Salma Ahmed, Aviel Avshalumov, Tania Chaar, Eshini Ekanayake, Helen Lao, Louis Poirier, Jenna Rolland-Mills, Argyn Toktamyssov, Lin Xiang

  Nous nous attendons à ce que la croissance de la production potentielle mondiale passe de 2,5 % en 2022 à 2,8 % d’ici 2026. Cette croissance est un peu plus modérée que nous l’avions anticipé dans l’évaluation d’avril 2022. Quant à la fourchette des estimations du taux neutre aux États-Unis, elle reste inchangée depuis la dernière évaluation annuelle, soit entre 2 et 3 %.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Politique monétaire, Production potentielle, Productivité, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E1, E2, E4, E5, F, F0, O, O4

• Que révèle la mise en correspondance des états financiers et des émissions des entreprises?

  Note analytique du personnel 2023-4 Matthew Ackman, Timothy Grieder, Callie Symmers, Geneviève Vallée

  Nous analysons les états financiers et les cours des actions des sociétés cotées en bourse constituées au Canada qui déclarent leurs émissions de gaz à effet de serre. Nous constatons que ces entreprises ont surtout recours au financement par actions. Nous observons aussi que les investisseurs en actions tiennent de plus en plus compte des émissions des entreprises dans leurs décisions de placement, mais que cette information semble avoir peu d’incidence. Cela laisse entendre que les actifs exposés aux changements climatiques risquent de faire l’objet d’une réévaluation subite.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Changements climatiques, Dynamique des entreprises, Évaluation des actifs, Stabilité financière Code(s) JEL : G, G1, G3, Q, Q5

• Firms’ inflation expectations and price-setting behaviour in Canada: Evidence from a business survey

  Note analytique du personnel 2023-3 Ramisha Asghar, James Fudurich, Jane Voll

  Les entreprises canadiennes pourraient être influencées par leurs attentes d’inflation élevées lorsqu’elles fixent leurs prix, favorisant ainsi une forte croissance des prix et des retards de transmission de la politique monétaire. À partir de données de l’enquête sur les perspectives des entreprises, nous analysons les raisons derrière la hausse généralisée des prix observée au Canada en 2021 et au début de 2022.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Évolution économique et financière récente, Inflation et prix, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : D, D2, D22, E, E3, E31

• A central bank digital currency for offline payments

  Note analytique du personnel 2023-2 Cyrus Minwalla, John Miedema, Sebastian Hernandez, Alexandra Sutton-Lalani

  Les fonctions hors ligne font partie des considérations essentielles d’une éventuelle monnaie numérique de banque centrale. Nous décrivons les différents types de fonctions hors ligne selon l’intervalle de temps sans connexion réseau, c’est-à-dire pour une courte période où la connexion est intermittente ou pour une longue période sans connexion. Ensuite, nous discutons des avantages et des inconvénients de chaque fonction et examinons les conséquences pour les appareils des utilisateurs finaux, la résilience du système et l’accès universel.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Monnaies numériques et technologies financières, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E51, E58, O, O3, O31

• Introducing the Bank of Canada’s Market Participants Survey

  Note analytique du personnel 2023-1 Annick Demers, Tamara Gomes, Stephane Gignac

  L’enquête auprès des participants au marché vise à recueillir les attentes des participants au marché financier quant aux variables macroéconomiques et financières clés ainsi qu’à la politique monétaire. Dans cette note analytique, nous décrivons les objectifs, les principales caractéristiques, le processus et la forme de l’enquête, et la manière dont le personnel de la Banque du Canada en utilise les résultats.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Notes analytiques du personnel Sujet(s) : Évolution économique et financière récente, Incertitude et politique monétaire, Marchés financiers Code(s) JEL : C, C8, C83, E, E4, E44, E5, E52, E58, G, G1, G12, G14