Perceived versus Calibrated Income Risks in Heterogeneous-Agent Consumption Models

Dans les modèles de consommation microéconomiques (y compris ceux qui sont intégrés à des modèles macroéconomiques à agents hétérogènes), l’ampleur du risque lié au revenu est généralement étalonnée de façon à refléter les données de panel sur la dynamique des revenus des ménages. Or, pour plusieurs raisons, ce qui est considéré comme un risque selon ces données pourrait ne pas correspondre au risque perçu par l’agent. Dans cette étude, nous exploitons plutôt les données de l’enquête de la Banque fédérale de réserve de New York intitulée Survey of Consumer Expectations pour étalonner directement les risques perçus en matière de revenu. L’accroissement des inégalités de richesse qui résulte de motifs distincts d’épargne de précaution est un exemple parmi tant d’autres des effets de l’hétérogénéité des risques perçus en matière de revenu. Nous étudions aussi les conséquences découlant du fait que le risque perçu est plus faible que le niveau de risque calibré, soit en raison d’une hétérogénéité non observée par les chercheurs soit en raison d’un excès de confiance des agents.