Travaux de recherche du personnel

• SME Failures Under Large Liquidity Shocks: An Application to the COVID-19 Crisis

  Document de travail du personnel 2023-32 Pierre-Olivier Gourinchas, Şebnem Kalemli-Özcan, Veronika Penciakova, Nicholas Sander

  Nous étudions les conséquences des frictions financières sur les fermetures d’entreprises confrontées à d’importants chocs de liquidité. Nous construisons un modèle simple de minimisation des coûts des entreprises, dans lequel une friction financière restreint la capacité d’emprunt servant à lisser les chocs temporaires de liquidité.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Dynamique des entreprises, Maladie à coronavirus (COVID-19), Questions internationales Code(s) JEL : D, D2, D21, D22, E, E6, E65, H, H8, H81

• The Macroeconomic Effects of Portfolio Equity Inflows

  Document de travail du personnel 2023-31 Nick Sander

  Nous démontrons que les flux entrants de portefeuille d’actions peuvent avoir des effets expansionnistes sur le produit intérieur brut (PIB) et l’inflation s’ils ne sont pas compensés par la politique monétaire. Nous utilisons un instrument d’analyse structurelle résiduelle pour estimer ces investissements en supposant une arrivée vraisemblablement exogène des capitaux dans des fonds communs de placement dont le portefeuille regroupe un ensemble hétérogène de pays.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Cycles et fluctuations économiques, Marchés financiers internationaux, Politique monétaire, Questions internationales Code(s) JEL : E, E3, E32, F, F3, F32, F4, F44

• Understanding Inflation Dynamics: The Role of Government Expenditures

  Document de travail du personnel 2023-30 Chang Liu, Yinxi Xie

  Dans cette étude, nous examinons l’incidence des dépenses publiques sur l’inflation. Nous constatons que les variations des dépenses publiques représentent une part importante des variations de l’inflation. Nous observons aussi que l’inflation et les attentes d’inflation baissent en réponse aux chocs de dépenses publiques, ce qui confirme de nouveau le canal tributaire de l’offre par lequel l’inflation réagit aux expansions budgétaires.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Inflation et prix, Politique budgétaire, Recherches menées par les banques centrales Code(s) JEL : E, E3, E6, E62, E63