Global Demand and Supply Sentiment: Evidence from Earnings Calls

Dans cette étude, les auteurs quantifient les chocs de demande, d’offre et d’incertitude à l’échelle mondiale, et ils comparent deux grandes récessions mondiales : la Grande Récession de 2008-2009 et la pandémie de COVID-19. Ils utilisent deux méthodes pour analyser ces chocs économiques, soit 1) des techniques de traitement automatique du langage naturel appliquées à des transcriptions de présentations des résultats financiers et 2) un modèle vectoriel autorégressif structurel avec estimation bayésienne. Les résultats révèlent des contrastes marqués dans l’ampleur des chocs d’offre et de demande au fil du temps et selon les secteurs. Tandis que la Grande Récession s’est caractérisée par des chocs de demande, la pandémie de COVID-19 a engendré des perturbations considérables à la fois de la demande et de l’offre. Ces chocs ont été généralisés et d’importance variable selon les grands secteurs économiques. En outre, certains sous-secteurs se sont mieux tirés d’affaire que d’autres durant la pandémie, comme ceux des services professionnels et aux entreprises, de la vente au détail sur Internet, ou encore les épiceries et les grands magasins.