Time Use and Macroeconomic Uncertainty

Nous estimons les effets de l’incertitude économique sur l’emploi du temps et discutons de ses implications macroéconomiques. En utilisant les données de l’American Time Use Survey – une enquête sur l’emploi du temps de la population américaine –, nous déduisons tout d’abord les variations cycliques de la production domestique et du temps de loisir. Nous montrons ensuite qu’une incertitude accrue augmente le travail domestique et réduit le nombre d’heures travaillées sur le marché, et n’a que des effets modestes sur les loisirs. Enfin, nous proposons un modèle de travail domestique avec une incertitude variable dans le temps qui rend compte quantitativement de ces résultats. Nous utilisons le modèle pour montrer que la substitution entre le travail marchand et le travail non marchand fournit une marge d’assurance supplémentaire aux ménages, affaiblissant l’épargne et l’offre de travail de précaution. Cependant, la réaffectation du temps diminue également la demande globale, amplifiant ultimement les effets de contraction de l’incertitude. Les politiques qui font augmenter la part de l’emploi du temps consacrée aux tâches ménagères (par exemple, les mesures de confinement) amplifient les effets récessionnistes de l’incertitude et peuvent donner lieu à une dynamique globale compatible avec un choc du côté de l’offre.