Financial Constraints and Corporate Investment in China

Les distorsions sur les marchés des capitaux peuvent créer des contraintes financières qui découragent les entreprises d’adopter des plans d’investissement optimaux. Dans cette étude, nous examinons dans quelle mesure ces contraintes influent sur les investissements par type de propriété en Chine. Pour ce faire, nous utilisons un modèle de données de panel estimé avec des observations sur des sociétés cotées en bourse pour la période de 2005 à 2017. Nous constatons que les entreprises privées en Chine sont confrontées à des contraintes financières plus importantes que les entreprises publiques, parce que leurs investissements dépendent davantage de la disponibilité de ressources d’autofinancement. Par conséquent, il ressort de notre analyse que les prêteurs chinois semblent moins préoccupés par le risque de crédit des entreprises publiques. Aussi, il semble qu’une expansion du crédit soit en corrélation avec une augmentation disproportionnellement plus élevée des investissements par les entreprises publiques.