Windfall Income Shocks with Finite Planning Horizons
Comment les ménages réagissent-ils lorsqu’ils reçoivent un revenu inattendu, comme un héritage ou un chèque d’allocation du gouvernement? Pour étudier les chocs de revenu causés par un gain inattendu, j’utilise un modèle de consommation et d’épargne des ménages qui concilie deux faits empiriques importants :
- les ménages qui sont à l’aise financièrement et qui ont beaucoup de liquidités dépensent une part importante de leur gain inattendu
- plus le montant du gain est élevé, plus la part dépensée est petite
Mon modèle comporte deux composantes qui correspondent à des horizons de planification différents :
- une composante externe axée sur le cycle de vie, où les ménages planifient leur consommation et leur épargne selon leur revenu anticipé tout au long de leur vie, y compris en tenant compte de leur cheminement de carrière et du risque de chômage
- une composante interne où les ménages réagissent au gain inattendu en faisant des plans de consommation et d’épargne à court terme
La durée des plans à court terme tient compte des avantages liés à l’étalement de la consommation dans le temps. Les ménages se demandent également s’ils devraient se passer d’activités de loisirs et favoriser la planification financière à la place.
À l’aide des données du modèle, j’estime les coûts de planification en me fondant sur les paiements versés dans le cadre de l’Economic Stimulus Act adoptée par le Congrès américain au début de 2008. Ce modèle estimé génère une distribution réaliste des réactions à un gain inattendu. Il peut donc être utilisé pour concevoir des programmes de relance budgétaire optimaux et pour comprendre comment les ménages dépenseront les surcroîts de revenu découlant de changements à la politique monétaire.