Historical Data on Repurchase Agreements from the Canadian Depository for Securities

Nous élaborons un algorithme capable d’extraire de l’information sur les opérations de pension à partir de données de règlement désagrégées pour générer un nouvel ensemble de données historiques servant à la recherche. Les données de la Caisse canadienne de dépôt de valeurs (CDS), l’autorité de règlement sur les marchés canadiens des titres à revenu fixe, sont une source précieuse d’information historique sur ces marchés – surtout pour la période de 2003 à 2016, où il existait peu d’autres sources de données. Toutefois, la CDS ne fournit pas le détail des modalités des opérations de pension, comme le taux, la durée ou la décote. Dans les données, chaque opération de pension correspond à deux règlements distincts, mais – fait important – les deux volets de l’opération, soit la vente et le rachat, ne sont pas explicitement appariés. Nous utilisons une variante de l’algorithme de Gale-Shapley pour résoudre un « problème des colocataires stables » afin de coupler les transactions de vente et de rachat des opérations de pension, et ainsi calculer leurs modalités d’exécution. Nous validons notre algorithme en l’appliquant à un ensemble de données distinct où les transactions de vente et de rachat sont explicitement appariées. De plus, nous validons les modalités calculées des opérations de pension en comparant un sous-échantillon des données de la CDS avec un troisième ensemble de données faisant directement état des modalités d’exécution. Les données dérivées sont utiles aux chercheurs qui étudient l’évolution de la structure et les conditions du marché des titres à revenu fixe.