Rising US LNG Exports and Global Natural Gas Price Convergence

Nous évaluons les répercussions de la hausse des exportations américaines de gaz naturel liquéfié (GNL) sur la convergence des prix du gaz naturel à l’échelle mondiale. Au moyen d’une analyse en composantes principales classique et de techniques de cointégration courantes, nous montrons que le degré de covariation entre les prix de référence mondiaux du gaz naturel s’est accru depuis que les États-Unis se sont lancés dans l’exportation massive de GNL, en 2016. Toutefois, nous constatons que les cours mondiaux du gaz naturel n’adhèrent pas encore à la loi du prix unique. Nos résultats indiquent aussi que l’accès difficile à des installations de stockage en Alberta entre 2017 et 2019 a limité la covariation des principaux prix de référence du gaz naturel aux États-Unis et au Canada. De plus, nous utilisons des modèles vectoriels à correction d’erreurs pour montrer que les prix du gaz naturel en Europe et en Asie réagissent négativement à la hausse des exportations américaines de GNL. Ces résultats pourraient avoir des implications pour le développement d’une éventuelle capacité d’exportation de GNL au Canada.