Endogenous Time Variation in Vector Autoregressions

Nous présentons une nouvelle classe de modèles vectoriels autorégressifs (VAR) à paramètres variables dans le temps dans laquelle les innovations structurelles désignées explicitement peuvent influer – simultanément et en décalage – sur la dynamique de la constante et des coefficients autorégressifs. Nous fournissons également un algorithme d’estimation et une paramétrisation facilitant la comparaison des modèles. Nous appliquons ensuite ce cadre à l’économie américaine. Selon notre analyse de scénarios, les effets de la politique monétaire sur l’activité économique seraient plus importants et plus persistants dans les modèles proposés que dans un modèle VAR à paramètres variables dans le temps autrement standard. Nos résultats montrent aussi que les chocs d’inflation par les coûts aideraient grandement à expliquer les variations de la persistance de l’inflation au fil du temps.