Exploring Differences in Household Debt Across Euro Area Countries and the United States

À partir de microdonnées sur les ménages exploitables à des fins de comparaison internationale, les auteurs étudient les différences dans le niveau d’endettement et la nature des dettes des ménages de dix pays de la zone euro et des États-Unis, et la possibilité que ces ménages se retrouvent en situation de surendettement. Les ménages américains sont proportionnellement les plus nombreux à contracter des emprunts garantis et non garantis; ils supportent aussi d’importants encours de dette comparativement aux ménages européens, et leur situation financière est davantage grevée par le service de la dette. Ces disparités sont essentiellement attribuables au contexte économique américain qui apparaît plus propice à la souscription des deux types d’emprunt. Par exemple, les différences de contexte économique sont à l’origine de plus de 85 % de l’écart entre les États-Unis et le pays européen médian dans les proportions de ménages endettées. Même si les ménages américains ont un niveau plus élevé de revenu et de patrimoine financier que les ménages européens, le service de la dette pèse plus lourdement sur leur situation financière du fait essentiellement qu’un montant de garantie donné se traduit aux États-Unis par une plus forte proportion de ménages souscripteurs d’emprunts garantis et des encours plus importants. Ces résultats donnent à penser que les ménages américains sont relativement plus vulnérables aux chocs négatifs.