Predicting Financial Stress Events: A Signal Extraction Approach

Les auteurs proposent un système d’alerte avancée visant à déterminer la probabilité de survenue d’un épisode de tension financière à un moment donné. Pour ce faire, ils s’appuient sur le modèle de détection des signaux élaboré par Kaminsky, Lizondo et Reinhart (1998), qui leur permet de surveiller l’évolution de plusieurs indicateurs économiques susceptibles d’afficher un comportement inhabituel dans les périodes précédant un épisode de tension financière. En combinant certains de ces indicateurs, les auteurs élaborent trois différents indicateurs composites, soit un indicateur composite global, un indicateur composite d’intensité et un indicateur composite pondéré. D’après les résultats de prévision en échantillon, ces trois indicateurs composites se révèlent utiles pour la prédiction des épisodes de tension financière. À la lumière des résultats de prévision hors échantillon, l’indicateur composite pondéré s’avère plus performant que les deux autres pour la plupart des pays (dont le Canada), tous critères d’évaluation confondus.