La Banque du Canada laisse inchangé le taux cible du financement à un jour à 1 %
La Banque du Canada a annoncé aujourd’hui qu’elle maintient le taux cible du financement à un jour à 1 %. Le taux officiel d’escompte demeure à 1 1/4 %, et le taux de rémunération des dépôts, à 3/4 %.
L’inflation mesurée par l’IPC global est remontée aux alentours de la cible de 2 %, plus tôt que la Banque ne l’anticipait dans le Rapport sur la politique monétaire (RPM) d’avril, en raison principalement des effets temporaires des cours de l’énergie plus élevés et de la transmission des variations du taux de change. L’inflation mesurée par l’indice de référence demeure nettement sous 2 % même si elle s’est inscrite légèrement en hausse, sous l’effet notamment des mouvements passés du taux de change.
L’expansion de l’économie mondiale au premier trimestre de 2014 a été plus faible qu’escompté dans le RPM et l’évolution récente donne un peu plus de poids aux risques à la baisse. L’économie américaine rebondit après avoir marqué une pause au premier trimestre, mais il se pourrait que le dynamisme sous-jacent soit un peu moins prononcé que prévu auparavant. À l’échelle du globe, les taux des obligations à long terme ont poursuivi leur baisse, ce qui tient en partie au fait que les marchés anticipent de plus en plus que les taux d’intérêt vont demeurer bas sur longue période. Cette situation, conjuguée à la vigueur des marchés boursiers et à l’étroitesse des écarts de crédit, indique que les conditions financières restent très expansionnistes.
L’économie canadienne a progressé à un rythme modeste au premier trimestre, ayant été limitée par les conditions climatiques très défavorables et les contraintes d’offre. Les ingrédients d’un redressement des exportations demeurent en place, notamment le dollar canadien plus faible et le raffermissement attendu de la demande étrangère. L’amélioration des bénéfices des sociétés, surtout dans les secteurs sensibles aux variations du taux de change, devrait également favoriser une augmentation des investissements des entreprises au cours des prochains trimestres. Les signes d’un atterrissage en douceur du marché du logement et d’une évolution constructive des déséquilibres dans le secteur des ménages continuent à se manifester. La Banque s’attend encore à ce que l’offre excédentaire se résorbe graduellement, à mesure que les moteurs déterminants de la croissance et de l’inflation se raffermiront au Canada.
Une fois mis en balance les chiffres de l’inflation plus élevés observés récemment et les risques légèrement accrus entourant la croissance économique, les risques à la baisse qui pèsent sur les perspectives d’inflation sont aussi importants qu’avant. Parallèlement, les risques associés aux déséquilibres dans le secteur des ménages demeurent élevés. La Banque estime que la résultante des risques reste dans la zone pour laquelle la politique monétaire actuelle est appropriée et a donc décidé de maintenir le taux cible du financement à un jour à 1 %. Le moment et l’orientation du prochain changement du taux directeur seront fonction de l’influence des nouvelles informations sur la résultante des risques.
Note d’information
La prochaine date d’établissement du taux cible du financement à un jour est le 16 juillet 2014. Le RPM que la Banque publiera au même moment contiendra la nouvelle projection pour l’économie et l’inflation ainsi qu’une analyse des risques connexes.