La Banque du Canada laisse inchangé le taux cible du financement à un jour à 1 %
La Banque du Canada a annoncé aujourd’hui qu’elle maintient le taux cible du financement à un jour à 1 %. Le taux officiel d’escompte demeure à 1 1/4 %, et le taux de rémunération des dépôts, à 3/4 %.
La croissance de l’économie mondiale demeure modeste, quoique la cadence de l’activité varie considérablement d’une grande économie à l’autre. Aux États-Unis, l’expansion se poursuit à un rythme modéré, le renforcement continu de la demande privée étant contrebalancé en partie par l’incidence de l’assainissement budgétaire. Au Japon, la détente budgétaire et monétaire contribue à un redressement rapide de la croissance économique. Dans la zone euro, par contre, l’activité reste faible. Même si elle est plus vigoureuse que dans les économies avancées, la croissance du PIB réel a ralenti en Chine et dans les autres économies émergentes, ce qui exerce une pression à la baisse sur les cours mondiaux des produits de base, et, par conséquent, la Banque a revu légèrement à la baisse ses prévisions relatives à la croissance de l’économie du globe. Elle s’attend encore à ce que cette dernière se raffermisse en 2014 et en 2015.
Au Canada, la Banque prévoit que la croissance économique sera volatile à court terme, en raison de facteurs temporaires inhabituels, quoique les perspectives globales aient peu changé comparativement à la projection qu’elle a présentée dans le Rapport sur la politique monétaire (RPM) d’avril. La croissance annuelle moyenne du PIB devrait s’établir à 1,8 % en 2013 et à 2,7 % en 2014 et en 2015, à la faveur des conditions financières très expansionnistes. Malgré les défis qui subsistent sur le plan de la compétitivité, on s’attend à ce que les exportations gagnent en vigueur, ce qui devrait stimuler la confiance et favoriser une expansion de plus en plus solide des investissements des entreprises. L’économie sera également soutenue par la poursuite de la croissance des dépenses de consommation, alors que l’investissement résidentiel devrait connaître encore de modestes reculs. On prévoit que la croissance du PIB réel sera suffisante pour que la marge de capacités excédentaires notable présente actuellement au sein de l’économie soit résorbée, éliminant ainsi l’écart de production vers le milieu de 2015, comme il était projeté dans le RPM d’avril.
L’inflation a été basse ces derniers mois et devrait le demeurer à court terme. La faiblesse de l’inflation mesurée par l’indice de référence reflète une marge notable et persistante de capacités excédentaires, des pressions concurrentielles accrues chez les détaillants, une progression des salaires relativement modérée et certains facteurs sectoriels temporaires. L’inflation mesurée par l’IPC global a aussi été limitée par la baisse des coûts d’intérêt hypothécaire. L’économie retournant graduellement à son plein potentiel et les attentes d’inflation étant bien ancrées, l’inflation mesurée tant par l’indice de référence que par l’IPC global devrait remonter à 2 % vers le milieu de 2015.
Dans ce contexte, la Banque a décidé de maintenir le taux cible du financement à un jour à 1 %. Tant que l’économie canadienne affichera une marge importante de capacités inutilisées, que les perspectives en matière d’inflation resteront faibles et que l’évolution des déséquilibres dans le secteur des ménages continuera d’être constructive, la détente monétaire considérable en place actuellement demeurera appropriée. Au fil du temps, à mesure que la normalisation de ces conditions s’opérera, on peut s’attendre aussi à une normalisation graduelle du taux directeur, de façon à atteindre la cible d’inflation de 2 %.
Note d’information
La prochaine date d’établissement du taux cible du financement à un jour est le 4 septembre 2013. La nouvelle projection pour l’économie et l’inflation ainsi qu’une analyse des risques connexes seront publiées dans le RPM que la Banque fera paraître le 23 octobre 2013.
