19 mai 2011
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19 mai 2011
L’expérience internationale du recours à une mesure de politique monétaire non traditionnelle : l’achat d’actifs par les banques centrales
Dans le cadre de leur réponse à la crise financière de 2007-2009, les banques centrales se sont lancées dans une série d’interventions inédites pour assouplir les conditions monétaires. Les auteurs définissent et étudient ces actions, tout spécialement les achats d’actifs par les banques centrales et leurs conséquences sur le bilan de ces institutions. Ils exposent ensuite les difficultés que soulève l’évaluation de l’incidence de ces mesures et se penchent sur les stratégies de sortie possibles. Les coûts potentiels des interventions et leurs retombées générales sur le cadre de conduite de la politique monétaire sont également analysés. -
19 mai 2011
Les leçons tirées du recours aux mécanismes exceptionnels d’octroi de liquidités des banques centrales
La récente crise a été caractérisée par une dégradation généralisée des conditions de financement ainsi que par un dysfonctionnement du mécanisme normal de redistribution des liquidités au sein du système financier. Les banques centrales ont réagi par des mesures exceptionnelles. Cet article examine les apports de liquidités des banques centrales durant la crise et comment ces dernières ont adapté leurs outils et en ont créé de nouveaux, tout en veillant à encourager un retour aux sources de financement privées et à contenir l’aléa moral. Une analyse de cette période illustre à quel point il importe que les interventions obéissent à des principes clairement définis, que le cadre opérationnel soit flexible, que les communications des banques centrales soient limpides et que leurs politiques soient coordonnées entre elles. En faisant ressortir le fort degré d’interdépendance des institutions financières et des marchés, la crise a mis en lumière la nécessité de réformes destinées à renforcer l’infrastructure à la base des marchés de financement essentiels et la situation de trésorerie de chacune des institutions. -
19 mai 2011
Les politiques des banques centrales en matière de garanties : enseignements tirés de l’expérience récente
Les politiques des banques centrales en matière de garanties ont joué un rôle critique lors de la récente crise financière, vu les interventions menées afin de soutenir la liquidité des marchés et d’atténuer les difficultés de financement auxquelles les institutions financières étaient confrontées. Les auteurs examinent les exigences de garantie des banques centrales et abordent trois domaines dans lesquels celles-ci peuvent utiliser ces exigences pour influencer les pratiques en vigueur sur les marchés financiers : la transparence, qu’il s’agit d’accroître pour les produits titrisés; les pratiques de gestion du risque de crédit, qui sont à améliorer; et la procyclicité associée à la gestion du risque de marché, qu’il faut atténuer. -
19 mai 2011
Article supplémentaire : Comment la monnaie canadienne s’est mise au polymère : de la conception au lancement de la nouvelle série de billets
Dans cet article, Charles Spencer décrit le processus d’élaboration complexe de la nouvelle série, qui représente un tournant pour le Canada. Les éléments de sécurité d’avant-garde que l’emploi du nouveau support d’impression autorise, les économies entraînées par l’adoption du polymère et les avantages environnementaux des nouveaux billets sont des aspects aussi abordés. -
Bank Loans for Private and Public Firms in a Credit Crunch
Le recours des banques au financement de court terme s’est accru au fil des ans. Bien que cette pratique soit efficace lorsque tout va bien, la crise financière de 2007 a mis au jour la vulnérabilité des banques et donc celle des entreprises à une telle structure de passif. -
16 mai 2011
Le Canada dans un monde multipolaire
Le gouverneur, Mark Carney, traite des forces qui transforment la réalité économique mondiale et leurs implications pour l’économie canadienne. -
16 mai 2011
Le Canada s’adapte à la transformation de l’économie mondiale, selon le gouverneur de la Banque du Canada, Mark Carney
Même si l’économie canadienne est toujours dans une position relativement bonne, elle est secouée par la transformation importante de l’économie mondiale, qui tient à une conjugaison de tendances séculaires et de forces cycliques, a déclaré le gouverneur de la Banque du Canada, Mark Carney. -
The Canadian Debt-Strategy Model: An Overview of the Principal Elements
Le modèle canadien de gestion de la dette aide les gestionnaires d’un portefeuille de dette à déterminer leur stratégie optimale de financement. Le code et la documentation liés au modèle sont accessibles au grand public. -
9 mai 2011
Examen externe des activités de recherche économique à la Banque du Canada et réactions de cette dernière
L'examen a été réalisé par un comité externe composé d'éminents économistes universitaires et économistes-chercheurs, à qui l'on a demandé d'évaluer la qualité des activités de recherche de la Banque et de formuler des recommandations en vue d'améliorer son environnement de recherche.