Discounting in Mortgage Markets

Les auteurs étudient les rabais consentis sur les taux hypothécaires affichés. Au terme d'un examen détaillé des transactions hypothécaires conclues au Canada, ils constatent une hausse du rabais moyen au fil du temps ainsi qu'une forte dispersion des rabais accordés. Cette dispersion sur les marchés du crédit est généralement attribuée à la différenciation des prix que les prêteurs pratiqueraient en fonction du risque. L'approche adoptée ici est novatrice en ce que les contrats hypothécaires bénéficient d'une assurance garantie par l'État, de sorte que le risque ne peut être le principal déterminant de la dispersion. Les auteurs concluent que les taux hypothécaires dépendent des caractéristiques des ménages et des prêts ainsi que des particularités du marché local. Une bonne partie de l'hétérogénéité des taux s'explique également par des caractéristiques non observées, peut-être liées aux coûts de recherche.