The Impact of the Global Business Cycle on Small Open Economies: A FAVAR Approach for Canada

Sur la base des indications croissantes de l’importance des vastes ensembles de données en modélisation macroéconomique empirique, nous utilisons un modèle VAR enrichi de facteurs (modèle FAVAR) et plus de 260 séries relatives à 20 pays de l’OCDE pour analyser l’incidence de l’évolution mondiale sur l’économie canadienne. Nous nous intéressons tout particulièrement à certaines sources de chocs, notamment les prix des produits de base, l’activité économique à l’étranger et les taux d’intérêt étrangers. Nous évaluons les répercussions de chaque choc sur des variables macroéconomiques canadiennes clés afin de dresser un tableau complet de l’effet des chocs internationaux sur l’économie du pays. Nos résultats indiquent que le Canada est principalement exposé aux chocs touchant l’activité étrangère et les prix des produits de base. Par contre, il est beaucoup moins exposé aux chocs qui frappent les taux d’intérêt ou d’inflation mondiaux. Nos résultats mettent également au jour les divers canaux par lesquels les hausses de prix des produits de base se répercutent sur l’économie canadienne : ces hausses avantagent le pays par l’amélioration des termes de l’échange qu’elles entraînent, mais, parallèlement, elles ont tendance à ralentir l’activité économique mondiale, nuisant ainsi à la demande des exportations canadiennes.

Publication :

The North American Journal of Economics and Finance (1062-9408)
Janvier 2013, vol. 24, p. 191-207