The Effects of a Disruption in CDSX Settlement on Activity in the LVTS: A Simulation Study

Le Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV), qui assure le règlement des gros paiements, et le CDSX, qui prend en charge le règlement des opérations sur titres de dette et de participation, comptent parmi les principaux systèmes de règlement du Canada. Les deux sont étroitement liés; par exemple, en fin de journée, le règlement final des obligations de paiement dans le CDSX doit être effectué dans des comptes tenus à la Banque du Canada, et les paiements connexes transitent par le STPGV. Les paiements de règlement dans le CDSX représentent une part élevée des opérations du STPGV. Par conséquent, toute perturbation du processus de règlement du CDSX peut avoir des répercussions systémiques sur le STPGV. Par une analyse de simulation, les auteurs de l'étude évaluent quantitativement les effets potentiels de ce type d'incident sur l'activité du STPGV, et ils passent en revue les mesures d'atténuation mises en oeuvre dans une telle situation. Leurs résultats indiquent qu'une perturbation du processus de règlement du CDSX peut entraîner un nombre considérable de rejets et de retards de paiement. Dans leurs conclusions, les auteurs soulignent l'importance des plans de continuité des opérations, pour prévenir les perturbations, des mesures de contingence, qui permettent de limiter la durée des retards, et des mesures d'atténuation, destinées à réduire les effets des perturbations.