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• 14 avril 2007

  Le marché canadien du financement à un jour : évolution récente et changements structurels

  Revue de la Banque du Canada - Printemps 2007 Christopher Reid

  Plusieurs facteurs importants ont eu une incidence sur la structure et la dynamique du marché canadien du financement à un jour depuis la dernière analyse qu'en a publiée la Banque du Canada, en 1997. Reid propose un survol des caractéristiques actuelles du marché, où il traite tour à tour des instruments financiers qui s'y négocient, de la transparence du marché et des flux de transactions, et de l'évolution qu'a connue le taux des prêts à un jour garantis depuis l'instauration du Système de transfert de paiements de grande valeur et l'introduction d'un régime de dates préétablies pour l'annonce des décisions relatives au taux directeur. Parmi les autres facteurs qui ont eu une influence non négligeable figurent l'adoption de nouvelles pratiques de gestion des risques, l'augmentation des prêts de titres, l'accroissement de la demande de garanties et les mesures prises par la Banque pour renforcer la cible relative au taux du financement à un jour.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Cadre de la politique monétaire, Mise en oeuvre de la politique monétaire, Structure de marché et établissement des prix
• 14 avril 2007

  Revue de la Banque du Canada - Printemps 2007

  

  Page couverture

  Cartes d'essence

  Toutes les cartes d'essence représentées ici font partie de la Collection nationale de monnaies de la Banque du Canada.

  Type(s) de contenu : Publications, Revue de la Banque du Canada
• 13 avril 2007

  Le Système de transfert de paiements de grande valeur : aperçu de quelques travaux de recherche menés à la Banque du Canada

  Revue de la Banque du Canada - Printemps 2007 Neville Arjani, Walter Engert

  S'intéressant de près à la sûreté et à l'efficience des principaux systèmes de compensation et de règlement, la Banque du Canada poursuit un programme de recherche rigoureux afin d'éclairer les activités de surveillance et d'élaboration de politiques relatives aux systèmes de paiement. Dans cet article, Arjani et Engert font le point sur les travaux que le personnel de la Banque a menés récemment concernant l'efficience du Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV) et les risques que celui-ci présente. En se fondant sur le fruit de ces recherches, les auteurs concluent que la conception du STPGV respecte un bon équilibre entre risque et efficience. L'article illustre aussi le recours croissant aux analyses par simulation pour l'étude des systèmes de paiement. Il comprend en outre un bref résumé de la stratégie de la Banque en matière de surveillance des systèmes de paiement d'importance systémique et expose les objectifs de la recherche dans l'avenir, dont la modélisation du comportement des participants et la poursuite de la collaboration avec des chercheurs de l'extérieur.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Institutions financières, Systèmes de compensation et de règlement des paiements
• 12 avril 2007

  Ajout de deux distributeurs de titres d'État pour les titres du gouvernement canadien

  Au nom du gouvernement du Canada, la Banque du Canada annonce l'ajout de deux distributeurs de titres d'État pour les obligations négociables et pour les bons du Trésor du gouvernement canadien.

  Type(s) de contenu : Médias, Avis aux marchés
• 12 avril 2007

  Composer avec l'incertitude dans la conduite de la politique monétaire

  Discours Sheryl Kennedy Association CFA Montréal Montréal (Québec)

  Le but premier de la politique monétaire est de contribuer au dynamisme durable de l'économie nationale et, ainsi, à l'amélioration du niveau de vie des Canadiens et des Canadiennes. L'expérience révèle que la meilleure façon dont une banque centrale peut atteindre ce but, compte tenu des instruments dont elle dispose, est de maintenir l'inflation à un niveau bas et stable. Un taux d'inflation bas et stable accroît la confiance dans la valeur future de la monnaie et permet de mieux décoder les signaux transmis par les prix.

  Type(s) de contenu : Médias, Discours et activités publiques, Discours
• 11 avril 2007

  Modifications apportées aux heures de diffusion de l'appel de soumissions relatif aux bons de gestion de trésorerie et des numéros internationaux d'identification des valeurs mobilières (ISIN) préliminaires pour les émissions régulières de bons du Trésor

  Dans le cadre de la stratégie de gestion de la dette pour l'exercice 2007-2008, le gouvernement a annoncé que l'appel de soumissions relatif aux bons de gestion de trésorerie se fera à 9 h 45 (heure de l'Est) plutôt qu'à 10 h, et ce, à partir du 16 avril 2007. L'échéancier des adjudications se trouve dans le site Web de la Banque du Canada.

  Type(s) de contenu : Médias, Avis aux marchés

• Term Structure Transmission of Monetary Policy

  Document de travail du personnel 2007-30 Sharon Kozicki, P. A. Tinsley

  Les auteurs montrent que, si les taux obligataires forment le canal de transmission de la politique monétaire, l’application du principe de Taylor est généralisable. Le nouveau principe exige que la moyenne des réactions du taux directeur à l’inflation soit perçue comme étant au moins égale à un.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Taux d'intérêt, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E3, E5, N, N1

• Exchange Rate Regimes, Globalisation, and the Cost of Capital in Emerging Markets

  Document de travail du personnel 2007-29 Antonio Diez de los Rios

  À l'aide d'un modèle multifactoriel d'évaluation des actifs mettant à contribution les données relatives aux rendements observés sur les marchés de devises, d'obligations et d'actions de dix économies émergentes, l'auteur analyse l'incidence du choix de régime de change sur le coût du capital et l'intégration des marchés financiers des économies émergentes. D'après les résultats qu'il obtient, l'adoption d'un régime de changes fixes entraîne une baisse de la prime de risque de change exigée par les investisseurs étrangers.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Économie du développement, Régimes de taux de change Code(s) JEL : F, F3, F30, F33, G, G1, G15

• Modelling Payments Systems: A Review of the Literature

  Document de travail du personnel 2007-28 Jonathan Chiu, Alexandra Lai

  Les systèmes de paiement jouent un rôle fondamental dans l'économie en fournissant les mécanismes nécessaires au règlement des transactions. Quoiqu'abondante, la littérature consacrée à l'économie de ces systèmes manque de cohésion sur le plan des modèles, chacun d'eux reposant sur une configuration distincte, parfois même sur un concept d'équilibre différent.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Systèmes de compensation et de règlement des paiements Code(s) JEL : E, E4, E42, E5, E58, G, G2, G21

• Price Formation and Liquidity Provision in Short-Term Fixed Income Markets

  Document de travail du personnel 2007-27 Chris D'Souza, Ingrid Lo, Stephen Sapp

  Les différences de structure de marché peuvent influer sur la manière dont l'information fondamentale est intégrée aux prix. Le degré élevé de transparence en amont et en aval des transactions et les rigoureuses obligations de cotation sur les marchés européens de titres d'État assurent l'efficience informationnelle des prix.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Structure de marché et établissement des prix, Taux d'intérêt Code(s) JEL : G, G1, G12, G14, G15