Marchés financiers

• 18 décembre 2006

  Résumé du colloque de la Banque du Canada sur les marchés des titres à revenu fixe, 3 et 4 mai 2006

  Revue de la Banque du Canada - Hiver 2006-2007 Gregory Bauer, Scott Hendry

  L'intérêt que porte la Banque du Canada aux marchés des titres à revenu fixe est motivé par les responsabilités que cette dernière assume à l'égard notamment de la politique monétaire, de la gestion financière ainsi que de la stabilité et de l'efficience du système financier. Le colloque de 2006 avait pour objet de réunir des chercheurs de haut niveau et des banquiers centraux du monde entier afin qu'ils se penchent sur les recherches de pointe réalisées dans le domaine des titres à revenu fixe. Les études et les discussions ont abordé des thèmes tels que l'efficience de ces marchés, la formation des prix, les déterminants de la courbe des rendements et la modélisation de la volatilité. L'article donne un aperçu des différentes communications et des commentaires formulés sur chacune.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Gestion de la dette, Marchés financiers, Taux d'intérêt

• Modelling Term-Structure Dynamics for Risk Management: A Practitioner's Perspective

  Document de travail du personnel 2006-48 David Bolder

  La modélisation de la dynamique de la structure des taux d'intérêt est un élément important de la mesure et de la gestion de l'exposition d'un portefeuille aux mouvements défavorables des taux d'intérêt.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt Code(s) JEL : C, C0, C6, E, E4, G, G1

• The Long-Term Effects of Cross-Listing, Investor Recognition, and Ownership Structure on Valuation

  Document de travail du personnel 2006-44 Michael R. King, Dan Segal

  Les auteurs montrent que la hausse de la participation des investisseurs américains au capital d'une entreprise étrangère et l'amélioration de l'information disponible sur celle-ci après son inscription à une bourse des États-Unis ont sur la valeur de ses actions des effets discernables l'un de l'autre.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Questions internationales Code(s) JEL : G, G1, G12, G15

• Efficient Hedging and Pricing of Equity-Linked Life Insurance Contracts on Several Risky Assets

  Document de travail du personnel 2006-43 Alexander Melnikov, Yuliya Romanyuk

  Les auteurs emploient la méthode de couverture efficiente pour tarifer et couvrir de manière optimale des contrats d'assurance vie indexés sur actions et dont le rendement dépend du comportement d'un nombre n d'actifs risqués.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers Code(s) JEL : D, D8, D81, G, G1, G10, G12

• Linking Real Activity and Financial Markets: The Bonds, Equity, and Money (BEAM) Model

  Document de travail du personnel 2006-42 Céline Gauthier, Fuchun Li

  Les auteurs estiment pour le Canada un petit modèle macroéconomique mensuel (du nom de BEAM, sigle formé des initiales des mots bonds, equity and money) articulé autour de trois relations de cointégration mettant en rapport des variables financières et réelles pour la période de 1975 à 2002.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Stabilité financière Code(s) JEL : C, C5, E, E4

• Conditioning Information and Variance Bounds on Pricing Kernels with Higher-Order Moments: Theory and Evidence

  Document de travail du personnel 2006-38 Fousseni Chabi-Yo

  L'auteur conçoit une stratégie pour utiliser avec efficience les moments d'ordre supérieur et l'ensemble de l'information disponible et, de la sorte, améliorer les bornes de variance calculées par Hansen et Jagannathan (1991) et par Gallant, Hansen et Tauchen (1990) (appelées ci-après « borne HJ » et « borne GHT »).

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Structure de marché et établissement des prix Code(s) JEL : C, C6, C61, G, G1, G12, G13
• 3 octobre 2006

  Le nouvel indice de taux de change effectif du dollar canadien

  Revue de la Banque du Canada - Automne 2006 Janone Ong

  Un taux de change effectif est une mesure de la valeur de la monnaie d'un pays par rapport à celles de ses principaux partenaires commerciaux. La Banque vient de créer un nouvel indice de taux de change effectif du dollar canadien, l'indice TCEC, qui remplace l'indice C-6 qu'elle utilisait jusqu'ici. Basé sur les pondérations établies par le Fonds monétaire international en fonction du commerce multilatéral, l'indice TCEC comprend les six monnaies des pays ou des zones économiques détenant les plus larges parts des échanges du Canada avec l'étranger. Aussi rend-il mieux compte des changements survenus récemment dans le profil de notre commerce extérieur, notamment l'importance accrue de la Chine et du Mexique ainsi que le poids relativement moindre de l'Europe et du Japon comme partenaires commerciaux du Canada. L'auteur décrit la construction de l'indice TCEC et la méthodologie employée pour calculer les pondérations. Les avantages du nouvel indice sur l'indice C-6 sont également passés en revue, notamment le fait que ses pondérations sont de type multilatéral, qu'il inclut les services et qu'il utilise des données plus récentes sur le commerce international.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Indicateurs monétaires et financiers, Marchés financiers, Taux de change

• Estimation of the Default Risk of Publicly Traded Canadian Companies

  Document de travail du personnel 2006-28 Georges Dionne, Sadok Laajimi, Sofiane Mejri, Madalina Petrescu

  Deux modèles d'évaluation du risque de défaut sont généralement présentés dans la littérature financière : le modèle structurel de Merton et le modèle non structurel d'Altman.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Crédit et agrégats du crédit, Évolution économique et financière récente, Gestion de la dette, Marchés financiers, Méthodes économétriques et statistiques Code(s) JEL : G, G2, G21, G24, G28, G3, G33

• Benchmark Index of Risk Appetite

  Document de travail du personnel 2006-16 Miroslav Misina

  Les modifications de l'appétit des investisseurs pour le risque ont été invoquées pour expliquer toute une gamme de phénomènes observés sur les marchés d'actifs.

  Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Modèles économiques Code(s) JEL : G, G1, G12
• 12 avril 2006

  L'évolution du cadre de distribution des titres de dette du gouvernement canadien

  Revue de la Banque du Canada - Printemps 2006 Marc Pellerin

  L'auteur dresse un bref historique relatant comment le gouvernement s'est servi des marchés primaire et secondaire pour élaborer le cadre de placement de ses titres auprès des intermédiaires financiers et des investisseurs. Le cadre a aussi été conçu pour permettre au gouvernement d'atteindre les objectifs qu'il poursuit dans sa stratégie de gestion de la dette, à savoir une source stable de financement à faible coût et le bon fonctionnement continu du marché de ses titres. Pellerin examine le nouveau cadre adopté par le gouvernement en 1998, ainsi que les modifications qui y ont été apportées en 2005 en vue de favoriser une plus grande participation et de stimuler la concurrence aux adjudications de l'État.

  Type(s) de contenu : Publications, Articles de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Gestion de la dette, Marchés financiers