Monetary Policy in an Estimated DSGE Model with a Financial Accelerator

Les auteurs estiment un modèle d'équilibre général dynamique et stochastique où les prix sont rigides et qui intègre un mécanisme d'accélérateur financier, à la Bernanke, Gertler et Gilchrist (1999), afin d'évaluer l'importance des frictions financières dans l'amplification et la propagation des effets des chocs transitoires. Les paramètres structurels des deux modèles étudiés (dont l'un comporte un mécanisme d'accélérateur financier et l'autre pas) sont estimés au moyen de la méthode du maximum de vraisemblance à partir de données américaines remontant jusqu'à 1979. Les résultats des estimations et des simulations effectuées sont favorables, en termes quantitatifs, au modèle de l'accélérateur financier. Ce mécanisme semble jouer un rôle déterminant dans les fluctuations de l'investissement, mais son importance du point de vue de la production dépend de la nature du choc initial.

Aussi publié sous le titre :

The Financial Accelerator in an Estimated New Keynesian Model
Review of Economic Dynamics (1094-2025)
Janvier 2008, vol. 11, n^o 1, p. 155-178