23 août 2003
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23 août 2003
Revue de la Banque du Canada - Été 2003
Page couverture
Obligation canadienne de la Première Guerre mondiale
L'obligation à dix ans de 100 $ du premier emprunt de guerre est à peine plus grande qu'une feuille de papier grand format. Elle fait partie de la Collection nationale de monnaies, Banque du Canada.
Photographie : Gord Carter, Ottawa.
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22 août 2003
La mesure des attentes de taux d'intérêt au Canada
Les attentes des marchés financiers quant à l'évolution future du taux cible du financement à un jour constituent une importante source d'information pour la Banque du Canada. C'est par l'entremise des marchés financiers que les modifications au taux directeur se transmettent aux autres variables financières, telles que les taux d'intérêt à long terme, le taux de change et les autres prix d'actifs. Une appréciation juste des attentes des marchés peut par conséquent aider les autorités monétaires à évaluer les répercussions possibles des mesures envisagées. Johnson examine l'hypothèse relative aux attentes, selon laquelle il est possible de mesurer les attentes concernant les niveaux futurs du taux cible du financement à un jour en s'appuyant sur les rendements courants du marché monétaire. Bien que l'on puisse déterminer les attentes à partir du rendement courant de n'importe quel titre à revenu fixe à court terme, certains de ces actifs se sont révélés des indicateurs plus fiables que d'autres. La mise en oeuvre d'un régime de dates d'annonce préétablies a coïncidé avec l'accroissement du pouvoir de prévision de ces actifs à court terme. Par suite de cette amélioration, un modèle relativement simple de la courbe de rendement peut maintenant fournir une mesure exacte des attentes des marchés financiers. -
22 août 2003
Opérations de la Banque du Canada durant la panne d'électricité
Durant la panne d'électricité, la Banque du Canada, à Ottawa, assure les services essentiels tels que la surveillance des marchés financiers et des systèmes de compensation et de règlement d'importance critique depuis ses installations de relève. -
21 août 2003
Consultations de l'été 2003 Consultations auprès des participants au marché sur des questions reliées à la conception et aux modalités du programme d'émission d'obligations à rendement réel
Le ministère des Finances et la Banque du Canada publient aujourd'hui un document de consultation conjoint portant sur des questions reliées à la conception et aux modalités du programme d'émission d'obligations à rendement réel. -
21 août 2003
Examen des coûts de financement liés aux obligations à rendement réel
Le programme d'émission d'obligations à rendement réel a été créé afin d'aider le gouvernement à atteindre son objectif fondamental consistant à s'assurer un financement stable et à faible coût. -
21 août 2003
Consultations de l'été 2003
L'objectif est de consulter les participants au marché sur des questions reliées à la conception et aux modalités du programme d'émission d'obligations à rendement réel du gouvernement. -
21 août 2003
Le point sur la « dollarisation » du Canada
Les auteurs décrivent une enquête spéciale sur les pratiques des entreprises canadiennes en matière de paiement et de présentation de l'information financière qui a été menée par les bureaux régionaux de la Banque du Canada afin de déterminer si le dollar américain a commencé à supplanter le dollar canadien comme unité de compte. La Banque a demandé à un éventail représentatif d'entreprises en quelles monnaies : i) elles indiquent leurs prix de vente à leurs clients canadiens; ii) elles les indiquent à leurs clients étrangers; iii) elles établissent leurs états financiers; iv) elles fixent les salaires. Les résultats présentés actualisent certains de ceux exposés dans un article de Murray et Powell paru antérieurement dans la Revue de la Banque du Canada. Les données indiquent qu'en dépit de la prédominance du billet vert dans le commerce mondial et de son rôle d'étalon de valeur international, l'utilisation du dollar américain au Canada est très limitée. La vaste majorité des sociétés canadiennes établissent leurs prix et leurs états financiers en dollars canadiens, et très peu de Canadiens touchent un salaire versé dans une monnaie étrangère. Le dollar canadien demeure nettement privilégié pour l'établissement de la plupart des prix et des états financiers au Canada et la « dollarisation » reste un phénomène marginal. -
7 août 2003
L'intégration économique en Amérique du Nord
Depuis plus de 70 ans déjà, le Couchiching Institute on Public Affairs réunit des Canadiens dans le but d'inciter à la réflexion et d'encourager des débats animés et stimulants ainsi que des initiatives concernant une vaste gamme de questions importantes liées aux politiques publiques. -
Forecasting and Analyzing World Commodity Prices
Les auteurs élaborent des modèles économétriques simples en vue d'analyser et de prévoir l'évolution de deux composantes de l'indice des prix des produits de base de la Banque du Canada, à savoir les prix des produits de base non énergétiques et ceux du pétrole brut West Texas Intermediate. Ils décrivent diverses méthodologies qui permettent de distinguer les éléments transitoires et permanents des fluctuations de ces prix.