Estimating Settlement Risk and the Potential for Contagion in Canada's Automated Clearing Settlement System

Bien qu'ils passent presque inaperçus dans la vie quotidienne, les systèmes de paiement n'en sont pas moins indispensables au bon fonctionnement de l'économie et du système financier. En raison des liens explicites qu'ils créent entre les institutions financières, ils constituent un vecteur de transmission du risque à l'intérieur des systèmes financiers ainsi qu'entre ceux-ci. Idéalement, les systèmes de paiement devraient être conçus et exploités de façon à ne pas augmenter le risque en cas de crise. L'auteure étudie ici la possibilité que les liens reliant entre elles les institutions financières au sein du Système automatisé de compensation et de règlement (SACR), l'un des systèmes de paiement canadiens, soient une source de contagion. En tenant compte des caractéristiques particulières de ce système, elle élabore une méthode pour y mesurer le risque de contagion dans un large éventail de circonstances. La principale conclusion qui ressort de son travail est que, dans l'environnement actuel, la propension du SACR à faciliter la contagion est limitée sinon nulle.