La Banque du Canada publie sa livraison semestrielle du Rapport sur la politique monétaire
La Banque du Canada publie aujourd'hui la dixième livraison de son Rapport sur la politique monétaire. Dans ce document, qui paraît chaque année en mai et en novembre, la Banque examine les tendances économiques et financières à la lumière de la stratégie qu'elle poursuit pour la maîtrise de l'inflation au Canada.
Dans cette nouvelle livraison du Rapport, la Banque estime que l'expansion de l'activité économique au pays devrait demeurer robuste. À la faveur de l'essor des exportations et de l'augmentation des dépenses intérieures, le taux de croissance de l'économie canadienne devrait atteindre cette année près de 3 ¾ % en moyenne annuelle. Ces six derniers mois, l'évolution de l'inflation a été généralement conforme aux pronostics; de fait, le taux d'inflation s'est rapproché du milieu de la fourchette de 1 à 3 % visée par la Banque.
Le raffermissement de l'économie canadienne s'est produit dans un contexte d'amélioration constante de la conjoncture économique internationale. Aux États-Unis, l'activité continue d'afficher une vigueur étonnante et l'inflation demeure à un niveau relativement bas malgré les tensions régnant sur le marché du travail. Les économies d'un grand nombre de pays asiatiques qui avaient été touchés par la crise financière de 1997-1998 se sont ressaisies plus rapidement que prévu. Au Japon, la production s'est fortement accrue après deux années de récession, et la croissance s'est accélérée en Europe. En outre, les cours mondiaux des produits de base se sont nettement redressés.
En l'an 2000, la croissance de l'économie américaine devrait décélérer pour adopter une cadence plus soutenable. La Banque prévoit en conséquence que le taux de croissance de l'économie canadienne se situera entre 2 ¾ et 3 ¾ %. À la lumière de cette prévision, et étant donné que le taux d'inflation attendu semble se stabiliser près du milieu de la fourchette cible, la Banque s'attend à ce que l'inflation mesurée par l'indice de référence continue d'avoisiner les 2 % tout au long de l'année prochaine.
Toutefois, d'importants risques pèsent sur nos prévisions concernant la croissance économique et l'inflation. En effet, il se pourrait que la demande de produits canadiens se renforce tant au pays qu'à l'étranger et que des pressions inflationnistes se manifestent aux États-Unis.
Afin de maintenir l'inflation au bas niveau qu'elle prévoit, la Banque doit se tenir prête à modifier les conditions monétaires en temps opportun. Le défi qu'elle devra relever sera d'estimer avec soin, à l'aide de tous les indicateurs simultanés et avancés à sa disposition, le moment où de telles modifications s'avéreront nécessaires. Une recrudescence de l'inflation au Canada compromettrait les chances que l'expansion soit durable.