Canadian Short-Term Interest Rates and the BAX Futures Market: Analysis of the Impact of Volatility on Hedging Activity and the Correlation of Returns between Markets

La présente étude analyse la façon dont les entreprises financières canadiennes gèrent le risque de taux d'intérêt à court terme par l'entremise de contrats BAX. Les résultats de cet examen montrent que la stratégie de couverture la plus efficace, en moyenne, est une stratégie statique fondée sur une régression linéaire qui suppose des variances constantes, même si des modèles dynamiques autorisant des variances variables dans le temps ont un pouvoir explicatif supérieur. Ces résultats montrent également une augmentation de la corrélation entre les rendements des acceptations bancaires à trois mois et des bons du Trésor à trois mois et ceux des contrats BAX au cours de périodes de volatilité accrue sur le marché monétaire, ce qui donne à penser que les opérations de couverture devraient s'accroître pendant de telles périodes.